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界面新闻编辑 | 牙韩翔
盐津铺子投资最大零食量贩公司一年后旋即退出。
界面新闻查询天眼查工商资料发现，2024年12月31日，零食量贩连锁品牌零食很忙和赵一鸣的母公司湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司发生了股东变更信息，其中，湖南盐津铺子控股有限公司从股东中退出，取而代之的的是“湖南晓芒企业管理有限公司”，后者于2024年12月5日成立，由津东（香港）控股有限公司控股。
换句话说，这一退一进是盐津铺子将其持有的3.3%的股权转让给了湖南晓芒企业管理有限公司。
1月7日，鸣鸣很忙方面向界面新闻表示“不予置评”，盐津铺子则称“不接受采访”。
鸣鸣很忙集团由“零食很忙”和“赵一鸣零食”于2023年11月合并而成。零食很忙创始人晏周在2024年3月曾披露，双方门店总营收超200亿元。
早在2023年上半年，盐津铺子就嗅到零食折扣渠道的高增长潜能，当时的投资报告显示，盐津铺子的单品数量在零食很忙的系统内占比为15%-20%，SKU数量在50个以上，未来双方在选品、新品研发上还会加强合作。
当时正是零食量贩行业仍处在跑马圈地的红利时期，持续扩张的门店给了盐津铺子在下沉市场渗透的机会。
到2023年12月，盐津铺子出资3.5亿元入股了零食连锁头部品牌零食很忙，持有零食很忙集团3.3%股权，并与零食很忙集团（包括零食很忙与赵一鸣零食）达成战略合作，此举也被认为是头部零食生产商和渠道商的进一步“结盟”。
2024年三季度报告中，盐津铺子介绍其倚赖的渠道除了原有KA、AB类超市等，还重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等，并与当下热门零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等深度合作，同在2024年，鹌鹑蛋零食品牌“蛋皇”进驻山姆会员商店。盐津铺子在去年10月的投资交流会上表示，会员店和零食店是增速最快的两个渠道。
据艾媒咨询，截至2023年底，中国零食集合门店数量已经突破2.2万家，规模809亿元，预测到2025年，国内量贩零食门店的数量将达4.5万家，市场规模将达1239亿元。
东兴证券2024年12月份的一份研报称，盐津铺子在量贩零食渠道仍有大空间。据其推测，零食量贩渠道门店的开店空间未来可达到8.1万家，行业总规模可达2106亿元。目前鸣鸣很忙系统市占率约35%，预计未来头部将更加集中，鸣鸣很忙集团占比有望达到50%左右。
该机构推算，2023年盐津铺子对零食很忙销售额在鸣鸣很忙系统占比约3%，加上赵一鸣预计占比3.5%-4%左右。推测公司对其他量贩系统出货率1.1%左右，公司整体在量贩系统出货率1.8%左右。中性假设下，未来盐津铺子量贩零食渠道收入空间可达30亿元，与2023年相比有接近4倍的空间。
但实际上，对比盐津铺子最近三年11个季度的业绩情况，今年以来三个季度的营收和净利润增速同时变缓，例如盐津铺子今年一季度、上半年、前三季度的净利润增长率分别为43%、30%和24.6%；而2023年同期的水平则分别为82%、90.7%、81%。
增长放缓的原因还有行业竞争的因素，包括以三只松鼠、良品铺子集体宣布降价、降低毛利来提升产品性价比。
盐津铺子没有给出在行业具有巨大空间的档口，解绑与鸣鸣很忙集团资本关系的原因，而此前与盐津铺子共同宣布投资的同类食品企业好想你，还在鸣鸣很忙股东之列。
当时好想你给出的投资原因是，休闲食品的即时消费属性与便捷的实体店铺布局高度匹配，在食品供应链和品牌资源有限的情况下，零食渠道通过缩短价值链，快速切分流量，成为渠道新宠。
过去一年，鸣鸣很忙处于飞速扩张状态。根据鸣鸣很忙集团官方微信号披露的数据，截至2024年11月，集团门店数量突破14000家，相比零食很忙、赵一鸣零食2023年11月合并时不足7000家的规模，门店数量一年时间实现翻倍增长。
这得益于鸣鸣很忙集团宣布一系列加盟补贴政策后，在全国更多城市的进一步扩张。
此前有消息称，鸣鸣很忙正筹备在香港进行IPO，并已着手组建相关团队，不过鸣鸣很忙方面对此传闻予以否认。
不过鸣鸣很忙合体后的狂奔过程中，也因加盟过快产生了一些争议。
界面新闻此前采访的一名加盟商透露，短短两年时间，他所在的城市就有各类零食品牌接近30家，包括十多家赵一鸣、几家好想来，还有几家更小的品牌或独立品牌店，此外还有良品铺子、来伊份等零食店。
上述加盟商在1月7日告诉界面新闻，随着店铺的持续加密，门店月收入就会被分流，如果毛利率再进一步下滑，可能会拉长回本时间，即便有迁址补贴，但这只能让门店陷入进一步的恶性竞争中，最近半年，已经有店铺开始闭店了，眼下临近春节，他自己店铺的生意才逐渐好转，他考虑春节之后自己退出去转行做其他。
此外，快速扩张也容易出现采购管理上的疏漏。
去年8月21日，广东省市场监督管理局披露关于13批次食品不合格情况的通告，其中有2批来自于赵一鸣零食店，经过抽检发现，汕尾市城区赵一鸣零食店销售的奶油味瓜蒌籽和揭阳市榕城区赵一鸣食品店销售的酱花生（川香麻辣味），大肠菌群均不符合食品安全国家标准规定。
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